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2018-12-1 閱讀(2332)
10月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比跌幅擴大。截止10月26日，10月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比為-18.9%，跌幅比上月擴大7.6個百分點。10月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比跌幅擴大，并不一定意味著工業(yè)生產大幅走弱。
發(fā)電量與工業(yè)生產具有非常直接的聯(lián)系，10月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比跌幅擴大，是否意味著工業(yè)生產明顯走弱呢？
對于該問題的回答，需要謹慎對待，理由主要有兩個方面：一是六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比跌幅擴大的一個重要原因是基數偏高。2017年10月六大發(fā)電集團日均耗煤量均值為63.7萬噸/日，同比為16.5%，為2012年以來10月當月同比高值。基數偏高從而可能導致六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比走低。
二是六大發(fā)電集團裝機容量和發(fā)電量占全國的比重不算特別大，其實，8月以來兩者走勢已經出現分化。2016年六大發(fā)電集團火電裝機容量和發(fā)電量分別為2.6億KW和1.0萬億KWh，分別占全國的比重為24.1%和23.4%，兩項占比均不算特別大。
此外，wind公布的數據中，除了廣東省粵電集團有限公司的數據涵蓋全省發(fā)電廠以外，其他發(fā)電集團的數據均為沿海電廠的數據，其占全國的比重更低。
六大發(fā)電集團日均耗煤量對全國發(fā)電量具有重要指導意義，但是并非能夠*替代。
2018年8月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比為-4.2%，比7月低11.5個百分點；8月全國火力發(fā)電量當月同比為6.0%，比7月高出1.7個百分點。兩者走勢在9月繼續(xù)出現分化，其中9月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比為-11.3%，全國火力發(fā)電量當月同比為3.7%。
兩者走勢出現分歧的重要原因在于去年環(huán)保核查，疊加競價上網導致六大發(fā)電集團日均耗煤量走高，全國火力發(fā)電量反而走低。2017年8、9和10月六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比分比為13.2%、24.3%和16.5%，全國火力發(fā)電量當月同比為3.5%、-0.5%和-2.8%。
結合六大發(fā)電集團日均耗煤量和鋼鐵生產數據，我們判斷工業(yè)生產繼續(xù)下行，但是下滑幅度有限。
六大發(fā)電集團日均耗煤量當月同比大幅下滑，一定程度上表明工業(yè)生產確實偏弱。10月上旬重點企業(yè)粗鋼日均產量同比為8.3%，漲幅有所擴大，可能意味著工業(yè)生產并非很差，工業(yè)生產下滑幅度有限。
